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    成立于2013年,由华侨、侨眷和海归精英创办,注册资本2.8亿元,是拥有海内外双牌照的私募基金公司。

    7月经济多项指标同比增速回落,制造业投资加速修复

    8月16日,国家统计局公布了7月份主要经济数据,生产、消费等多项指标的同比增速放缓,且低于市场预期。然而,颇具亮点的是,制造业投资增速在加快,日常消费类和升级类商品销售增势良好,同时物价水平保持平稳,贸易结构继续改善。


    国家统计局新闻发言人付凌晖表示,7月份,受外部不确定因素增加和国内汛情、疫情影响,部分主要指标增速有所回落,但是从累计来看,主要宏观指标仍处在合理区间,经济总体延续了恢复态势。下阶段,经济恢复态势会持续。


    东吴证券首席经济学家任泽平团队认为,大宗商品通胀的高点已现,经济将逐季放缓,现在处在经济周期的滞胀后期和衰退初期,今年下半年到明年上半年是两期转换时点,货币宽松周期的时间窗口正在打开?!岸晕蠢淳孟滦醒沽σ泄兰坪妥急?,建议货币政策结构性宽松,财政政策发力新基建?!?/span>


    多项指标同比增速回落


    7月份,全国规模以上工业增加值同比增长6.4%,比6月份回落1.9个百分点;社会消费品零售总额34925亿元,同比增长8.5%,比6月份回落3.6个百分点;1-7月份,全国固定资产投资(不含农户)同比增长10.3%,比1-6月份回落2.3个百分点,这几项数据低于市场预期。


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    图/来自泽平宏观


    消费同比增速超预期回落,汽车消费是最大的拖累。7月份,汽车消费同比增速由4.5%下降至-1.8%,下降幅度为6.3个百分点;而除汽车外的消费品零售同比增速由13.1%回落至9.7%,下降幅度为3.4个百分点。不过付凌晖指出,从1-7月份数据来看,多数商品类别保持增长、基本生活类和升级类商品较快增长、网上零售增势稳定。


    据数据显示,1-7月份,限额以上商品零售额中,18类商品零售额两年平均均实现增长,其中9类商品两年平均增速超过10%?;旧罾嗟牧赣褪称?、日用品类,升级类的金银珠宝和体育娱乐用品类的两年平均增速均为两位数?!跋颜迳媳3治炔交指刺?,”付凌晖说,虽然7月份由于受到部分地区的强降雨和一些地方散发疫情影响,社会消费品零售总额同比增速和两年平均增速都比上月有所回落。


    付凌晖表示,受短期因素影响,市场销售有所放缓,但是消费恢复态势有望持续。随着疫苗接种的不断扩大,精准防控的有效实施,消费市场有望保持总体稳定?;挂吹?,就业扩大、居民收入增加也有利于消费能力的提高,消费能够总体保持稳定恢复态势。


    制造业投资在加速修复


    尽管如此,7月经济数据仍不乏闪光点,其中制造业投资增速加快。前7个月,制造业投资同比增长17.3%,两年平均增长3.1%,比1-6月份加快1.1个百分点。向后看,制造业企业利润稳定增长,叠加企业预期较为稳定,制造业投资将有望保持稳定增长。


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    图/来自泽平宏观


    可见制造业投资在加速修复,一是高技术产业投资继续保持高增长,尤其是芯片等“卡脖子”领域投资的增加,如高技术产业投资同比增长20.7%,两年平均增长14.2%;二是设备技术改造投资增速的加快;三是与出口相关领域投资增速的提高,如海外疫情继续,年内我国出口仍将保持较好态势,刺激相关产业的投资。


    但不利因素的是,7月以来,由于大宗商品价格涨势有所抬头,中下游企业面临着成本上升和需求下降的双重挤压,目前已进入被动补库存状态,预计继续扩大投资的意愿不强,所以7月BCI(企业经营状况指数)企业投资前瞻指数已从73.6下滑到69.9。但中央政治局会议要求“引导企业加大技术改造投资”,后续技改投资或将加速。


    付凌晖称,制造业企业利润保持较快增长,同时企业预期总体稳定,有利于制造业投资增长。今年是“十四五”规划实施的第一年,“十四五”规划的一些重大项目也会陆续启动建设。


    多位市场人士表示,对于7月数据最直观的感受是受全球疫情持续演变、国内疫情多点散发以及自然灾害影响,经济下行压力骤然加大。付凌晖表示,综合来看,下半年我国经济仍然会保持稳定恢复的态势,主要宏观指标会保持在合理区间,发展质量会继续提升。7月底中央政治局会议已经对下半年工作作了全面部署。下阶段关键是落实好党中央、国务院决策部署,促进经济稳定恢复,推动高质量发展。


    备注:上述相关数据材料均来自国家统计局官方网站。




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